成思危：泡沫正在形成,投资者应关注风险

作者:admin 日期:2007-02-05

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在西方媒体近日连续报导中国股市牛市冲天，已成为经济学和投资界的热闹话题之际，1月31日是，中国两大股市上海和深圳股市却出现近7个月以来最大幅度的下跌：上证指数全天下跌144点，报收于2786.3点，跌幅为4.92%；深证成指下跌629.4点，跌幅达7.62%。中国媒体形容说，火爆的沪深的股市在1月31日上演了“滑雪＋跳水”节目，双双暴跌，其中深证指跌幅创十年来最高，超过600点。还有媒体指出，恐慌心理是引发中国股市大幅跳水的主要原因，受房地产、金融、钢铁等权重板块全面破位调整的打压，沪深股市出现了暴跌。新华社说，承接1月30日的下跌，31日沪指低开，经过数分钟上冲后一路下行，午后沪指最低下探至2766点，深证成指下探至7599点。沪深两市金融、钢铁、房地产等基金重仓股大幅度下跌。权重指标股除中国银行外集体下挫，其中中国石化下跌8.77%，中国联通跌幅为9.25%，宝钢股份和地产股龙头万科跌幅均超过8%。英国金融时报报导说，正在迪拜召开的金融时报中国－中东峰会的中国全国人大副委员长成思危，1月30日曾表示，中国股市正在形成“泡沫”，投资者面临投资行为不理性的危险。这是一位中国政府高层官员对股市最为公开表达的担忧。成思危是北京金融界一位有影响力的人物。他警告称，在去年上涨了130%之后，内地股市可能已经过热。 12月25日上午，北京股民在证券营业厅内观察沪深股市行情，目睹了金融股引领早市大盘“强势上扬”的可喜场面，并出现“工商银行涨停”的情况。中国沪综指早盘于2350.128点，早盘报收于2445.863点（大盘突破2400点），上涨102.195点，涨幅4.36%；深成指早盘开于6238.508点，早盘收于6444.688点，涨幅3.24%，沪深股市主板共成交397亿元。（中新社） “泡沫正在形成。投资者应关注风险，”成思危在接受英国金融时报采访时表示。“但在牛市行情中，人们的投资相对不理性。每个投资者都认为自己能赢，但许多投资者最终都是输家。不过，这就是他们的风险，也是他们的选择。” 金融时报指出，虽然成思危并不正式参与中国金融政策的决策，但他的公开讲话经常会反映出中国高层领导人的想法。在他发表讲话之际，已有新的迹象显示，中国政府正试图限制股市的投机行为。股市的大幅下挫可能会妨碍政府今年让大型企业在国内上市的计划。中国媒体说，据沪深交易所统计，上证综指1月31日早盘开于2926.07%点，最高2929.65点，最低2766.75点，全天成交额达861亿元；深证成指开盘于8281.16点后，一路走低，盘中最低7579.92点，收盘于7632.9点，下跌629.4点，成交额为424亿元。沪深两市超过1200只股票下跌，仅有140多只股票上涨。对于沪深股市31日的暴跌，诸多分析师认为是牛市行情的正常调整，短期大盘仍有震荡的需要，但持乐观看法的分析师表示，大盘近日有望重拾升势，突破3000点整数关口。银河证券研究中心副主任丁圣元认为，在沪指近日多次冲击3000点功亏一篑的情况下，投资者对市场走势出现巨大分歧，部分机构投资者抛售获利惊人的股票。这是沪深股市31日暴跌的主要原因。 2007年1月9日周二，中国沪深股市继续上升，钢铁、色金属板块成为大盘上涨热点，上证指数越过了2800点大关，深证成指越过了7000点大关。图为北京众多股民拥挤在一家证券营业厅内，观察两市大盘临近收盘时的股指走向。（中新社）他在接受记者采访时说，机构投资者积累的获利盘涨幅超过120%，获利回吐压力较大，出现调整是正常的。事实上，近一个月来市场调整的氛围就比较浓厚：从1月4日以来，两市成交量居高不下，日成交额超过1000亿元，22日以来约一万亿元的筹码换手；同时，市场的波动剧烈，股指振幅加大，1月26日沪指振幅达到6.8%，31日达到了5.5%。如此巨大的振幅表明投资者对市场走势的分歧加大。中国官方通讯社指出，对大盘暴跌的原因，广州万隆证券分析师认为，由于近阶段股市等资产价格快速上涨，管理层已表示出一定的担忧：银监会近日发出严禁信贷资金流入股市的通知、国资委计划对国企入市资金的监控等消息使得市场心态趋于谨慎。此外，经过近阶段的持续上涨，市场整体估值水平过高。截止到1月30日，沪市A股平均市盈率已经高达40.3倍。高企的市盈率水平必然将引起市场的担忧并最终促使大盘调整。东海证券分析师王兴俊认为，股市暴跌固然和某位外国投资大师看空中国股市，有关方面担忧股市泡沫过大，采取温和调控措施等因素有关，但人们忽视了股指期货产品推迟上市的因素。他说，上证综指从1800点、1900点后的快速上涨受到了股指期货即将出台的影响。当时，很多机构纷纷购入大市值个股，推动了股指的上涨。现在看来，股指期货已很难如期推出，把持大市值个股的部分机构减持这些股票，导致大盘重挫。尽管大盘出现深幅下跌，但许多分析师认为，牛市还没有结束，熊市也远未到来，经过调整和风险教育后，股市还会步入健康发展的轨道。知名的证券分析人士叶弘指出，31日大盘出现急挫与近期政策面对股市泡沫的判断有直接关系，但大盘并没有在构筑所谓的中期头部，牛市行情没有出现转折。目前的调整是短期的、强势的，牛市的大趋势没有改变。由于近期政策调控市场的力度在加大，对于散户而言，在牛市中“等待也是一种投资策略”。大盘的下跌将为投资者提供逢低吸纳的机会。英国金融时报说，中国国有资产监督管理委员会也已发出警告，国有企业不应投机股市。这个负责监督国有企业的政府机构警告称，股市的猛跌，对企业和股民都会造成伤害。在上一轮牛市行情期间，曾有部分国有企业贷款购买股票。一些驻中国的分析师认为，对股市泡沫的担忧被夸大了。光大证券(Everbright Securities)驻上海的分析师朱海滨(Zhu Haibin)表示：“经过近期股价的大幅上涨，未来几个月的上涨空间可能不会很大，但就目前的价格水平来看，市场并未面临估价过高的严重问题。”其他分析师表示，股市的温和调整，将为内地股价的中期持续上涨创造条件。中国人在副委员长成思危还警告投资者，“从利润、回报率和其它指标来看，70%的内地上市公司没有达到国际标准。”