炒股之初:什么是非经常性损益？

解释1:

投资者在查看上市公司年报时经常会面对两组不同的数字，净利润和扣除非经常性损益后的净利润以及每股收益和扣除后每股收益，一些投资者往往不知道该以哪个为准。其实，扣除前的数字代表该年度的实现利润，而扣除后的净利润是主营业务实现的利润，两个数字都是真实的，只是代表不同的含义。那究竟什么是非经常性损益呢？顾名思义，非经常性损益就是不能经常实现的收益，没有连续性，单独列出是为了避免投资者产生误解，因为有些公司可能报表很好看，但主营业务可能是亏损的。列入非经常性损益的项目包括：股权转让收益、政府财政补贴、汇兑损益、固定资产和原材料减值准备转回、厂区搬迁获得补贴等。

    1、股权转让收益是最常见方式，我们经常看到一些公司的股权转让公告，正是这些转让公告成了一些公司尤其是绩差公司避免亏损、退市和调节利润的工具。如中色建设01年亏损，为了扭亏公司于2002年12月转让持有的民生银行股权中的2000万股获利4664万元，成为02年扭亏的关键，03年继续转让3000万股股权，获利7117万元，占03年净利润近90%；无独有偶，兰生股份于2003年10月22日与上海国际集团有限公司在上海签订《股权转让协议》，转让公司所持有的浦发银行750万股社会法人股。转让价格以浦发银行2003年第二季度末的每股净资产2．83元为依据，每股转让价格为2．83元，转让标的为2122．50万元。本次股权转让后，扣除有关转让费用，兰生股份取得转让盈利为1617．47万元；隆源双登董事会于12月4日审议通过了关于将公司所持有的江苏隆源双登电源有限公司19％的股权(19％股权对应的帐面股权投资额为968．3万元)以1100万元的价格出让给江苏双登集团有限公司的议案。仅此一项，公司就获得了一百多万元的收入。

    2、政府财政补贴主要包括直接补贴、扶持资金、增值税返还和公益事业补贴等。是T族公司扭亏常用的伎俩，尤其是地方政府为了保护有限的壳资源，给予绝对的支持。如ST民百，03年兰州市政府实施扶持性补贴3300万元，公司最终实现每股收益0.008元，艰难扭亏；ST襄轴，襄樊市政府全额返还土地增值税、出口退税等助公司从连续亏损的泥潭中爬出；同时财政补贴也是一些公司维持绩优的工具，如首创股份从事水处理业务和高速路业务每年从北京市政府获得超过4亿元的补贴收入，北京巴士因非典获得1.1亿元的补贴。

    3、汇兑损益影响的公司较小，且多为负面影响。漳泽电力因日元大幅升值03年产生汇兑损失1.22亿元，而公司03年的净利润为2.1亿元，如果没有汇兑损失，净利润将达到3.32亿元；上海电力则因为欧元升值产生5500万元汇兑损失。另外，辽通化工、ST夏利也遭受了一定数额的汇兑损失。

    4、固定资产和原材料减值准备转回资产置换或重组发生的转回如白鸽股份，资产重组加财政补贴共2.6亿元的非经常性损益，使公司摘帽；苏常柴冲减存货跌价准备768万元和坏帐准备转回2937万元。

    5、厂区搬迁获得补贴这是近两年新出现的说法，运用最好的当数哈空调，公司友谊路厂区搬迁获政府补偿7304万元，借助于补贴，公司实现赢利，现实的情况是如果没有这比补贴，2003年公司将经营亏损超过5000万元。此外还有江南重工、广船国际、成发科技等都或多或少从厂区搬迁中获益。

    从以上分析中我们可以发现一些上市公司为了粉饰业绩使劲了浑身解数，投资者真应该搽亮自己的眼睛，避免上当受骗，尤其对这些靠靠各种手段装饰业绩的公司坚决回避。

解释2:

非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。
    非经常性损益应包括以下项目：
1、交易价格显失公允的关联交易导致的损益；
2、处理下属部门、被投资单位股权损益；
3、资产置换损益；
4、政策有效期短于３年，越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免以及其他政府补贴；
5、比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数；
6、中国证监会认定的其他非经常性损益项目。
　　公司在编报招股说明书、定期报告或申请发行新股的材料时，应将上述项目作为非经常性损益处理。

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