投资评级与估值：公司高端电子薄膜技术领先，进军国内市场紧缺的太阳能电池背材膜领域，同时战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜领域，预计产能释放后业绩将呈现爆发式增长。我们预计公司10-13 年营业收入分别为2.4/3.2/6.9/10 亿元，EPS 分别为0.87/1.23/2.56/3.76元，3 年净利润复合增长率达63%。如果2012 年按 32 倍PE 估值，一年目标价为82 元，给予“买入”评级。

　　有别于大众的认识：(1)公司高gesep.com端电子薄膜技术领先，开发出世界领先的2.8μm 薄膜，高端产品盈利能力强。公司在超薄型薄膜、耐高温薄膜、安全防爆膜等高端领域技术领先，公司已经开发出2.8μm 聚丙烯电子薄膜，打破德国3μm 超薄电子薄膜记录，目前www.gesep.com环保已经在韩国试用。高端产品目前主要依赖进口，产品盈利能力强，4-6μm 电子薄膜均价预计在5.5 万元/吨，3μm 价格达到20 万元/吨以上。

　　(2)进军太阳能电池背材膜领域，目前国内背材膜约70%依赖进口，进口替代空间巨大。2011 年国内太阳能电池背材膜需求量约达7 万吨，国内产量约1.5 万-2 万吨，主要厂家为常州裕兴和四川东材，缺口巨大，约70%背材需要进口；太阳能背材膜供不应求导致价格目前高达约3.2万元/吨(含税)，税后达2.7 万元/吨，毛利达35%以上，产品盈利能力强。公司2.5 万吨太阳能背材膜项目将于2012 年初投产，产能释放后业绩将呈现爆发式增长。

来源：http://www.gesep.com/News/Show_81_278479.html

杜志喜:太阳能电池背材膜明年出业绩

http://www.dfdaily.com/html/8698/2011/10/28/687587.shtml 

Tags: 太阳能电池背材膜太阳能电池背材膜 光学膜光学膜

一 产品质量问题

提起“杂牌”、“黑心”等字眼，消费者一般想到的是电磁炉等小家电产品，也许还有人能联想到今年刚刚被315曝光的太阳能热水器行业，但是近日一则投诉却让消费者大吃一惊，原来洗衣机也有“黑心”之说！原来一些企业为了节省成本，对洗衣机零部件进行“偷天换日”，把用铝电机代替铜电机，导致洗衣机自燃。

目前铝的现货成交主流价在16610-16650元/吨，而国内铜价主流成交在70800-71100元/吨。从铝价和铜价上就不难看出，铝电机比铜电机确实节省不少成本。如果使用铝线电机则比使用铜线电机节省成本40-50元，这对于零售价只有五六百的普通洗衣机来说，使用铝线电机成本优势相当明显。

    但是在业界，却有着铝电机代替铜电机的“普遍现象”。这似乎成了一个只有消费者不知道的“全行业皆知的秘密”。

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